在香港居住超過50年的朋友，可能記得下面的口頭禪：「有水有水，冇水冇水；有水放水，冇水散水。亅究竟是甚麼意義，可意會而不可言傳。投資市場是金錢遊戲，也是缺水(流動資金)不行。截至2020年12月底，美國股票市值狂升至名義GDP的两倍，創歷史新高，比2000年科網股泡沫爆破前的紀錄更高。見附圖一。

2020年3月20日至2020年12月30日，由於美國政府瘋狂舉債，聯儲局不顧後果地印鈔，两者狼狽為奸，合力炮製了史無前例的超級巨型投機泡沫。其中两隻虛擬貨幣分別狂升446.8％和350.4％；木材升141.1％，白銀升108.1％，期油升106.6％。美滙指數則下跌11.9％。見附圖二。

特斯拉(TSLA)更瘋狂，由2020年3月的70.10美元，狂升至2020年12月底的705.67美元，9個月上升幅度907％。市值6,689億美元。市價/盈利率1,349倍，匪夷所思。見附圖三。
 

截至2020年12月30日聯儲局持有總資產73,634億美元，是資產淨值392億美元的187.84倍。與一年前比較，增加31,897億美元。2020年12月16日，聯儲局議息結果，維持每月購買債券1,200億美元，相等於每年購買14,400億元，比2020年購買債券的金額減少55％。

《經濟通通訊社2020年12月31日專訊》:「金管局公布11月底貨幣統計數字，香港認可機構整體存款金額由10月底等值15.72萬億港元，單月大減1.07萬億港元或6.8%。其中港元存款就減少1.05萬億港元或12.6%，至7.34萬億港元。早前的大型新股認購活動令銀行存款在10月底按月增加6.4%，當中港元存款增加9.8%。亅

2020年10月大量熱錢流入香港，港元存款便增加9.8％，導至恒指11月急升。見附圖四。2020年11月港元存款急跌1.05萬億港元或12.6％，熱錢流出香港，恒指恐怕有回吐壓力。

總結，資金流向逆轉，美股和港股都有回吐壓力。

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