投機泡沫形成的原因是投機者過度貪婪的心理，和鬥儍理論(Greater Fools Theory)。因此，投機泡沫價格雖然升至極不合理的水平，盲目的投機者相信會有更大的傻瓜接火棒，便繼續痴痴迷迷地炒下去，直至忽然醒覺到音樂停止了，泡沫爆破，盲目的投機者便一網成擒。

隨時可能在我們眼前爆破的有美股、特斯拉、比特幣和香港住宅樓市4個巨型投機泡沫。現逐一檢討如下：

第一，美股。1971年8月15日，尼克遜總統宣布美元不可以向美國政府換取黃金，美國政府不再受黃金的限制，可以無限量瘋狂舉債。其後美國政府瘋狂舉債，聯儲局不顧後果地印鈔，两者狼狽為奸，合力炮製了史無前例的超級巨型投機泡沫。道指($INDU)由1974年至今，上升了5000％，2009年至今，上升了360％，2020年3月至今上升了68％，道指由2000年至今的走勢見附圖一。

第二，特斯拉(TSLA)更瘋狂，由2020年3月的70.10美元，狂升至2020年12月底的705.67美元，9個月上升幅度907％。市值6,689億美元。市價/盈利率1,349倍，匪夷所思。見附圖二。

第三，比特幣($BTCUSD)沒有內在價值(Intrinsic Value)，最高升至29905.84美元。見附圖三。是投機者盲人騎瞎馬，夜半臨深池的鬥儍遊戲，遲早被各地政府禁止。

第四，香港住宅樓市。波浪理論分析，中原城市領先指數(CCL)上一個大跌浪，由1997年的102.93跌至2003年的31.77，跌了71.16，或69％。今次的大升浪，由31.77升至190.48，狂升500％。升了17年，是歷史上最長的升浪。現今香港樓市好友指數92％，差不多全民皆兵，走勢危怠。首選數浪方式見附圖四。

總結，美股、特斯拉、比特幣和香港住宅樓市4個巨型投機泡沫隨時可能爆破，您準備好了沒有？

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