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聯邦儲備系統，簡稱聯儲局，是美國的中央銀行系統。1913年12月23日，根據《聯邦儲備法》成立。美國國會在《聯邦儲備法》中確立了貨幣政策的三個關鍵目標：充分就業、穩定物價和調節長期利率。

聯儲局的股東是會員銀行。國家特許的商業銀行被要求持有其所在地區的聯邦儲備銀行的股份，並可以選舉部分理事會成員。聯儲局的盈利繳交給財政部，但其運作不受監管，其賬目保密，不接受稽核(Audit)，可以說是銀行家的獨立王國。

儘管聯儲局是美國政府的工具，聯儲局理事會將自己視爲一個獨立的央行，因爲其貨幣政策不需要總統或其他政府的行政或立法機構批准，它不接受由國會撥款的資金。它的理事會成員的任期可能跨越多個總統和國會。聯儲局有七個理事(Governors)名額，由總統提名交參議院通過。但現任6位理事當中(包括主席在內)竟然有5位由特朗普提名，特朗普的影響力不容忽視，這種一面倒的情況，歷史上罕見。詳細分析見拙稿《特朗普控制下的聯儲局胡作妄為》(18Mar2021) https://www.wavemaster.hk/a/119077-cht

美國十年國債孳息率在1981年9月30日最高見15.84％，2020年8月4日最低見0.52％。倘若見底回升，上升空間多的是。見附圖。

美國十年國債孳息率急升，表示債券價格急跌。2020年8月7日美國十年國債報140.40625，2021年3月19日下跌至131.21875，下跌了6.54％。以聯儲局持有資產76935億美元計算，賬面上可能損失5031億美元。聯儲局的資本392億美元已輸得一乾二淨，理論上破產了.......

總結，一個沒有接受過正式經濟培訓的鮑威爾胡作妄為，聯儲局在沒有退市計劃的情況下狂買債券，炮製了歷史上最大的投機泡沫，現今美國國債孳息率急升，美股泡沫瀕臨爆破，鮑威爾勢將成為千古罪人。

相關評論：《美股下周可能爆發股災》(19Mar2021)
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