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比特幣由2010年的6美仙起步，2021年4月14日最高見64859美元，累積上升幅度1.080,982倍，可能是史上最大的投機泡沫，包括比特幣在內的加密貨幣有4個可能致命的缺點：

第一，挑戰主權國家發鈔的專利權，遲早被取締。

第二，沒有內在價值。

第三，供應量無限，有多種加密貨幣。

第四，加密貨幣是驚人的泡沫。泡沫一定爆破。

現時加密貨幣炒賣熱潮高漲，盲目的投機者認為高處未算高，差不多每日都調高上升目標，如痴如醉。這是人性貪婪的弱點，不足為怪。記得2007年金融風暴前夕，當時聯儲局主席伯南克也認爲次按已經得到控制，不會對經濟造成損害，但事實顯然並非如此，次按風暴的而且確地導致了美國經濟崩潰，全球金融危機也隨之展開。

2020年3月至今，比特幣和美股展開史無前例的瘋狂升浪，比特幣的升幅尤其誇張。美股市值升至超過43萬億美元、美國GDP升至超過21萬億美元、聯儲局持有資產接近7.7萬億美元，全部是不可以維持下去的水平。見附圖一。

美國政府瘋狂舉債，聯儲局魯莽、不顧後果地印鈔，合力炮製了一個又一個投機泡沫。當投機泡沫爆破的時候，後果便是通縮，不是通漲。表面上美國經濟如火如荼，超級通漲似乎一觸即發。歷史經驗告訴我們，當大多數人預期通漲的時候，通漲便不會發生。舉例來說，2008年金融風暴的時候，普遍擔心經濟陷入通縮，爭相到Google查閱「通縮」，結果經濟和股市一直上升。最近到Google查詢「通縮」的寥寥可數，反映陷入「通縮」的可能性極高。見附圖二。

比特幣過去五年的走勢見附圖三。

2020年3月至今，比特幣升幅驚人，但按年增長比率，遠遠比不上2017年第一次見頂的表現。見附圖四。

從另一個角度看，過去一年比特幣上升力度跟不上2017年見頂前的表現。見附圖五。

在Google查詢比特幣的頻率，過去一年遠遠落後於2017年。見附圖六。

總結，比特幣可能見頂回落。這個超級投機泡沫爆破的時候，可能拖累全球經濟陷入通縮。

相關評論：《歷史會押韻：比特幣泡沫難逃爆破命運》(15Apr2021)
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