代董建華先生寫的『香港家書』

各位親愛的市民：

衛生署及醫院管理局剛宣佈：

截至2003年5月9日下午一時，有6位病人較早前入院而今日證實感染非典型肺炎。換言之，由今年5月4日開始，本港連續六日錄得單位數字的新增非典型肺炎個案，顯示疫情已經受到控制，消息令人鼓舞。

非典型肺炎已受控制

事實上，根據衛生署及醫管局今年5月5日發表的流行病曲線圖分析，大部份(95.6%)病例是在4月21日，即兩星期前發病，見附圖(一)。證明非典型肺炎早已遠離本港。根據以上數據，我非常高興的宣佈，在本港爆發的非典型肺炎疫症已經受到控制，這是全港市民及醫護人員共同努力的成果。

經過這次艱苦的戰役，我深深的領悟到只要萬眾一心，眾志一定可以成城，香港前途是一片光明的。同時我亦領悟到以往管治香港的方法是錯的，我不應該每事都親力親為；每天7/11的長時間工作，結果是事倍功半。胡適曾經說：

『最高領袖的任務是自居於無知，而以眾人之所知為知；自處於無能，而以眾人之所能為能；自安於無為，而以眾人之所為為為。凡察察以為明，瑣瑣以為能，都不是做最高領袖之道。』

努力工作 盡情享受 

 今後我一定要痛改前非，切實執行三八制度：八小時工作、八小時休憩、八小時睡眠。 三八制的好處：除了確保精神飽滿、頭腦清醒，遇到突發事件的時候，可以第一時間作出敏銳而又精確的決策；更可以努力工作，盡情享受，多點時間與家人共敘天倫之樂。

為了糾正以往的錯誤，我決定委任政務司司長曾蔭權為『全城清潔策劃小組』的主席，負責執行和推廣一套跨界別及可持續的方案，以改善本港的環境衛生。

舊區重建

2003年3月底，有大批淘大花園居民感染非典型肺炎，反映以往我們的城市設計可能存在某些缺陷，令到居民未能在合乎理想的環境下生活，曾司長的責任就是保障本港的環境衛生，保障公眾健康。曾司長將會認真研究利用現時本港空置的樓宇，與淘大花園及其他環境衛生未如理想的地區的居民互相交換的可行性，以便舊區可以提早進行重建，令到全港市民都可以安居樂業。 此外，我決定委任財政司司長梁錦松擔任『振興經濟策略小組』主席。在非典型肺炎疫症受到控制後，振興本港經濟。

千載難逢的投資良機

本港著名圖表分析員許沂光最近告訴我，本港股市正處於谷底，即將展開長達幾年的中長期牛市，恆生指數極有可能再創高峰，詳細分析見附件。我也有同感。因此，梁司長的主要任務便是將本港的投資機會向本港及外國的投資者廣為推介。

平心而論，本港股票已下跌至極不合理的低水平，購入股票收取股息的回報遠遠高於將資金存放於銀行的利息收入。因此，梁司長將會考慮動用部份儲備購入股票作為長線投資。這個構思的優點：一方面可以提高儲備的投資回報率，另一方面也可以以身作則，顯示特區政府對本港前景的信心，吸引外資購買本港股票。當資金不斷流入本港，共同分享即將來臨的大牛市，將會帶動本港經濟發展，欣欣向榮。 

各位親愛的市民，在非典型肺炎肆虐期間，我們都習慣了戴口罩，雖然帶來不便，但同時帶來了非常重要的信息：就是『多做事，少說話』。過去幾年，我們都習慣了怨天尤人，不肯為本港經濟陷入低潮承擔責任。張五常教授在2000年6月29日曾指出：

『思往事，就想到一個問題，一九六七年香港有暴動，樓價下跌百分之九十，但沒有人遊街救市；一九八三、八四年香港因為「九七」問題，樓價下跌百分之七十，也沒有人遊街救市；兩年多前金融風暴，樓價暴跌百分之五十，亦不見有遊街之舉。為什麼最近樓價只下降百分之十左右，要求政府救市之聲不絶於耳? 

我算是老香港了。自開埠以來，香港風風雨雨，上上落落的情況，屈指難算。心驚膽戰、捱飢抵餓的日子，我這一輩子的人記得清楚，從來沒有出過怨言，為著一點希望我們拼搏下去。我們是以反應快、有彈性而舉世知名的。很不幸，今天有了轉變。』

勞謙，君子有終，吉

事實上，振興經濟，人人有責。美國總統甘迺迪曾經說：『”Ask not what your country can do for you – ask what you can do for your country”』只要我們拋棄97前後意氣風發，不務正業的陋習，努力工作，戒驕戒躁，明天一定會更好。

真金白銀買股票

總結：

各位親愛的市民，1982年港股下跌的時候，大部份投資者都作出錯誤的決定，拋售港股。今時今日香港股市又到了值得購入後長期持有的階段。投資者倘若以閒餘資金吸納優質股票，長期持有，相信可以獲取優厚的回報。最後，祝各位生活愉快，心想事成。

  

節錄自2003年5月1日《環球財經》第78-79頁『香港股市峰迴路轉』，作者：許沂光

2003年4月1日在環球股市回升之際，港股斯人獨憔悴，恆生指數逆市下跌至4年半低位8465。總的來說，過去幾年香港股市有如過山車般暴升暴跌，投資者情緒也跌至谷底，怕得要死。但從波浪理論分析，恆生指數由1997年8月7日開始進入(III)浪IV的調整階段，調整浪極有可能已經在2003年4月1日的8465完結，(III)浪中的V浪將會帶領恆生指數再創高峰，前途一片光明。

恆生指數的首選數浪方式，請參閱附圖(二)。根據以往經驗，恆生指數見底的時候，通常會同時出現下列幾種現象：

第一，恆生指數下跌至某一個數字的平方附近；

第二，受到突發消息衝擊，表面上危機四伏；

第三，市場情緒極度悲觀。

以1982年為例，當年12月2日，恆生指數下跌至676，剛好是26的平方。當時我國與英國談判香港回歸祖國的問題，而香港的投資者作出錯誤判斷，掀起移民風潮之外，爭相沽售股票，市場情緒極度悲觀。以波浪理論分析，1982年12月2日的低點676，正好是(III)浪II的終點。之後恆生指數扶搖直上，(III)浪III一直升至1997年8月7日的16820才見頂，以15年的時間上升了16144點， 升幅23.9倍。

從圖表分析的角度著眼，2003年4月1日恆生指數下跌至8465，極有可能是(III)浪中IV浪的終點，理由包括：

第一，8465是92的平方加1點，符合港股見底的慣性；

第二，III浪成交量最大，2000年3月28日恆生指數雖然再創高峰， 但成交量未能同步增加，祇可以視為IV浪內的(b)浪反彈，見附圖(三)；

第三，IV浪內的(c)浪可能以下降楔形運行，表示港股的下跌趨勢即將逆轉。

第四，從恆生指數與50月平均線的差距，可以看到市場情緒已達到極度悲觀的程度，有利香港股票見底回升，見附圖(四)；

第五，根據以往數據分析，恆生指數每隔55個月便會出現一個重要的頂部或底部。理論上，港股的底部應在2003年3月份出現，但受到非典型肺炎疫症的影響，恆生指數在4月1日繼續下跌， 見附圖(五)。

冷靜地分析，香港爆發非典型肺炎疫症的高潮已成過去，短期的衝擊絕不會破壞香港股市即將展開第V浪上升的長期趨勢。祇要拋棄97年前後意氣風發，不務正業的陋習，勤奮工作，戒驕戒燥，

恆生指數的(III)浪中的第V浪將會再創高峰。

免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。